一图拆解澜起科技

在国产芯片中，澜起不是规模最大，也不是国产替代战略权重最重的那一家，但它同时具备四个很稀缺的特征：

第一，除开国产替代逻辑，它是具备全球竞争力和国际话语权的公司。

内存接口芯片市占率位居全球第一，PCIe retimer芯片全球唯二。公司是 JEDEC 董事会成员，是 DDR5 RCD、MDB、CKD 三款芯片国际标准的牵头制定者。

第二，财务质量优秀。

2025 年澜起实现营收 54.56 亿元，同比增长 49.9%；归母净利润 22.36 亿元，同比增长 58.4%；扣非净利润 20.22 亿元，同比增长 62.0%；净利润率 41.0%；经营现金流净额 20.22 亿元，连续四年增长。

第三，产品路线连贯。

澜起不是今天做内存接口、明天突然讲 CXL、后天又讲 PCIe。它的逻辑是一条线：DDR 内存互连 → MRCD/MDB 高带宽内存模组 → PCIe Retimer → CXL MXC → PCIe Switch / 以太网 PHY Retimer。

第四，它吃的是 AI 服务器“运力”升级，并非押单一算力芯片。

AI 服务器未来不只缺 GPU，也缺内存带宽、内存容量、CPU-GPU-I/O 互连能力。澜起做的是这个体系里的“互连层”，某种意义上比单一 AI 芯片公司更像“卖铲子”的商业模式。

注：仅供学习交流，不作任何投资建议。

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